财联社（上海，保卫战编辑 潇湘）讯，今日一个月前的打响2月24日，俄乌军事冲突全面爆发。俄罗而如今，斯股市恢在因这场地缘巨变关闭近一个月之后，复部分交俄罗斯股市将于今日（3月24日）重新开盘，易全部分股票被允许交易，球屏全球市场无疑也将屏息以待届时会发生些什么……

根据俄罗斯央行周三发布的息待公告，交易将于莫斯科时间周四09：50（相当于北京时间14：50）恢复，保卫战不过单日交易时间将缩短为四个小时，今日并且只有33只股票能够交易，打响其中就包括俄罗斯天然气工业和俄罗斯联邦储蓄银行等一些大公司。俄罗

同时，斯股市恢根据一项计划持续到4月1日前的复部分交相关禁令，外国人将不允许出售股票，也不允许卖空。

Mirae Asset Global Investments LLC基金经理Malcolm Dorson表示，俄罗斯市场大部分是由国际投资者组成的，因此外国人卖不了也将意味着其并不能算是真正的市场开放，鉴于俄罗斯股票已被剔出最重要的基准指数，追踪指数的所有人都可能面临被迫卖出的压力。

去年上半年，外国投资者占莫斯科交易所（Moscow Exchange）股票交易量的近一半。俄罗斯资本市场机构Sberbank Investment Research的数据显示，截至2020年2月，国际机构投资者持有俄罗斯市场约四分之三的流通股。

在全球范围内，战争导致一国股市长时间关闭的案例并不常见，但比俄罗斯市场关闭近一个月更长时间的情况也并非没有。

1914年第一次世界大战爆发时，纽约证券交易所关闭了大约四个月，这是纽约证券交易所历史上关闭时间最长的一次。黎巴嫩贝鲁特证券交易所更是一度因黎巴嫩内战关闭近13年后，于1996年才重新开放。

在俄乌冲突全面爆发后，俄罗斯股市上一次交易是在2月25日。

2月24日，也就是俄乌冲突当天，俄罗斯主要股指暴跌33%。虽然该指数在2月25日收复了部分失地，但那也已经是西方祭出SWIFT等“金融核武器”制裁之前的事情了。

开盘后料难逃动荡

目前，俄罗斯无论是在政治、经济、贸易还是金融市场领域都已被西方严重孤立。即便俄罗斯政府出台了一系列旨在稳定本地市场的激进措施，也料无法完全克服抛压。

有业内人士指出，尽管俄罗斯监管机构尽了最大努力，但即便是有限的重新开放，该国股市开盘后也注定可能会一片混乱。俄罗斯公司的全球存托凭证在上个月暂停交易之前暴跌了逾95%。自战争风险激增以来，与该国有业务往来的欧洲公司市值损失超过1000亿美元。

预计在正式重新开盘后，俄罗斯股市的标准熔断机制将迅速就位。如果俄罗斯MOEX指数在10分钟内的涨跌幅超过15%，交易将被暂停。个股将有20%的熔断门槛。

俄罗斯政府在本月初曾承诺，当股市恢复交易时，将拿出相当于100亿美元的资金购买股票。在2月25日关闭前，MOEX指数的总市值为3570亿美元。

据一位知情人士透露，俄罗斯官员正在考虑中的计划（目前仍处于讨论阶段），可能包括把俄罗斯证券市场一分为二，一个市场面向外国人，另一个市场面向本地投资者。上述知情人士表示，根据这一安排，外国投资者可以出售其股票或债券。但即便如此，仍将面临将所得转移出俄罗斯的限制，因为俄罗斯自2月以来实施了资本管制。

新兴市场基金管理公司East Capital东欧业务主管Jacob Grapengiesser表示，“最大的担忧是俄罗斯央行正受到制裁，他们不希望外国投资者卖出手中的股票，拿着去兑换硬通货。”

当然，鉴于目前俄罗斯政府一系列的维稳努力，如今也有一些当地人士对俄罗斯股市的“重新开张”持谨慎乐观态度。莫斯科的一位金融顾问Natalia Smirnova表示，“最初，我认为会出现温和的修正。但我不排除这样一种可能性，即首日价格可能会小幅上涨。”

在2014年克里米亚危机爆发时，俄罗斯MOEX指数在2014年2月中旬至3月中旬期间下跌了近18%。但到当年年底，该指数已较3月份的低点反弹了12%以上。自2014年以来，除了一年以外，该指数几乎每年都在上涨。

目前，在经历了最初几周的大幅抛售后，俄罗斯卢布已经有所企稳。俄罗斯政府周三要求“不友好”的国家用卢布购买其天然气，这帮助支撑了卢布汇率，美元兑俄罗斯卢布隔夜已重新跌回了100关口以内。

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